摘要：本報告擬在分析融資租賃業(yè)在我國發(fā)展的主要驅動因素基礎上，總結中國融資租賃行業(yè)發(fā)展特點，并探討未來的發(fā)展?jié)摿σ约鞍l(fā)展方向。本報告旨在說明，在經濟新常態(tài)下，發(fā)展多種類型的非銀行融資服務機構對中國經濟的持續(xù)健康發(fā)展至關重要。

融資租賃作為設備融資的一種重要手段，兼具促進裝備制造業(yè)發(fā)展、設備進出口、中小企業(yè)融資等多種功能，是產融結合的典型領域。在一些發(fā)達經濟體，融資租賃是企業(yè)設備融資的主要工具之一，其重要性僅次于銀行信貸。我國的融資租賃行業(yè)誕生于上世紀80年代初，歷經數次沉浮后近年來進入增長的快車道，許多地方更是將融資租賃視為大有可為的新興業(yè)態(tài)而采取各種措施大力推動其發(fā)展。這一轉變的背后不僅折射出政策和市場等多重因素的影響，更在相當程度上與中國經濟步入新常態(tài)后的一些特征相契合。本報告擬在分析融資租賃業(yè)在我國發(fā)展的主要驅動因素基礎上，總結中國融資租賃行業(yè)發(fā)展特點，并探討未來的發(fā)展?jié)摿σ约鞍l(fā)展方向。本報告旨在說明，在經濟新常態(tài)下，發(fā)展多種類型的非銀行融資服務機構對中國經濟的持續(xù)健康發(fā)展至關重要。

近年來我國融資租賃行業(yè)發(fā)展的主要驅動力

1981年第一家中外合資融資租賃公司的成立標志著融資租賃業(yè)在中國正式誕生，當時的主要目的是引進外資和國外先進設備。最初幾年市場一度十分活躍，不過在快速發(fā)展的同時，由于理念偏差、法律稅收環(huán)境不完善等原因，融資租賃業(yè)運作并不規(guī)范，蘊含著很大風險。進入20世紀90年代，受到欠租問題嚴重、政府不再為企業(yè)擔保、銀行和信托公司退出等因素的沖擊，融資租賃業(yè)的風險全面爆發(fā)，陷入了較長時期的停滯發(fā)展階段。直到2007年以后，隨著銀行業(yè)的重新回歸，融資租賃業(yè)才開始逐漸走出困境，重新進入快速發(fā)展時期，上海、北京、天津、深圳等地區(qū)更是采取各種措施爭相發(fā)展本地的融資租賃市場。

那么，近年來我國融資租賃業(yè)由冷轉熱的原因何在？具體說來，主要受到如下因素的驅動：

——融資租賃相對于銀行信貸的優(yōu)勢日趨突出

與銀行信貸相比，融資租賃兼有融資和融物的特征，具有明顯的優(yōu)勢。例如，融資租賃的業(yè)務模式意味著其比較適合中小企業(yè)融資，而且在滿足企業(yè)融資需求的同時還不會導致負債率上升。這些優(yōu)勢在近年來的經濟金融形勢下顯得尤為珍貴。

——融資租賃兼有的產品促銷和投融資功能契合了中國制造業(yè)轉型的需要

上世紀50年代初，現代租賃業(yè)之所以在美國產生，其背景之一就是美國的制造業(yè)生產出現過剩，在競爭的壓力下，生產者開始將分期付款等信用銷售方式與傳統(tǒng)的租賃方式相結合，向消費者進行產品促銷，融資租賃得以初現雛形�？梢哉f，產品促銷是融資租賃在投融資以外的另外一個核心功能。我國作為制造業(yè)大國，近年來許多產業(yè)出現了產能過剩問題，這驅動很多制造廠商紛紛成立融資租賃公司，以租代售、借租促銷，擴大自身產品的銷售；還有一些企業(yè)集團、PE等獨立投資機構也借著融資租賃這一平臺，趁勢整合上下游廠商形成供應鏈，據此提供生產以外的附加金融服務，以實現產融結合�？梢哉f，近年來許多資本介入融資租賃業(yè)，正反映出在賣方市場轉向買方市場、出現生產剩余的大背景下，中國制造業(yè)力圖突圍的種種努力。

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