2月12日，央行上海總部發布《中國（上海）自由貿易試驗區分賬核算業務境外融資與跨境資金流動宏觀審慎管理實施細則》。用央行上海總部副主任張新的話講，就是“細則頒布意味著自貿區內企業資本項目賬戶可兌換就實現了，下一步將積極探索個人資本賬戶可兌換。”這意味著距離人民幣資本賬戶完全可兌換已經為期不遠了。作為人民幣資本賬戶完全可兌換的最后一個“堡壘”——證券投資，也已進入加快推進時代。

　　盡管我國沒有設立資本完全可兌換的時間表，但這一進程一直在推進。經常賬戶可兌換已于1996年放開，資本賬戶中的直接投資已經基本實現完全可兌換，現在只剩證券投資最后一個“堡壘”了。央行研究局官員在今年年初表示，證券投資在很快地推進，資本賬戶可兌換已經離預期不遠了。

　　2014年5月，上海自貿區自由貿易賬戶系統正式投入使用，銀行、證券、保險等金融機構和企業都可以接入此類賬戶，實現了與境外金融市場的融通。這被稱為自貿區金改進入了2.0版時代。目前，共有13家中外資銀行接入自由貿易賬戶系統，開立自由貿易賬戶1萬多個；區內企業人民幣境外借款累計發生120筆、金額197億元，利率僅為4.2%，顯著低于境內融資利率，大幅降低了企業融資成本。

　　上海自貿區內企業資本項目賬戶可兌換的實現，是自貿區金改3.0版的起步。同時，上海也率先建立了資本賬戶可兌換的路徑和管理方式。

　　2014年9月18日，李克強總理視察上海自貿區時強調，要進一步放寬境外融資，以降低企業融資成本。2014年11月19日，國務院常務會議明確要求，“支持跨境融資，讓更多企業與全球低成本資金牽手”。此次實施細則的發布，是推進資本項目可兌換的重要步驟，也為積極探索資本項目可兌換先行先試提供了有益的政策實踐。

　　張新稱，目前，“一行三會”正積極配合上海市委市政府，進一步按照中央有關部署，抓緊研究新一輪的金融改革方案，努力在金融中心建設、金融服務業擴大開放，特別是資本賬戶開放、資本市場建設等方面有更大的作為，積極推動自貿區新一輪金融改革取得更大的進步。

　　“推動資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度”，是十八屆三中全會提出的一個要求，而滬港通則為資本賬戶開放扒開了一個口子。盡管目前滬港通屬于閉環交易，且額度有所限制，短期內對資本賬戶開放的影響較為有限，但“滬港通”的推出已為下一步資本賬戶開放打下基礎。

　　現在預期明朗的一個資本項目可兌換的進展就是有望在今年開啟的“深港通”。除了決策層的積極推進外，深港兩地交易所也正在展開積極地合作。香港聯合交易所行政總裁李小加日前表示，深港通下半年開通在時間上“比較現實”。而深交所總經理宋麗萍則表示，深交所正在全力積極準備深港通，也成立了相關工作組，與港交所進行對接。

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