新三板將為國企拆分出的小公司提供良好的市場化平臺，滿足其融資、并購、股份轉讓等需求，并通過一系列的信息披露要求，提高國有資本的透明度和公信力

　　■黨 印

　　新三板在設立之初，定位于“促進民間投資和中小企業發展，有效服務實體經濟”。在這一定位下，新三板敞開大門，不論企業規模多大，在哪個省份，屬于哪個行業，屬于國有、民營還是合資，均可進場掛牌。迄今為止，新三板發展迅速，是多層次資本市場中發展最快的市場之一。

　　新三板發展迅速

　　將進一步釋放國企活力

　　新三板的快速發展得益于中國多層次資本市場的總體布局。之前我們重視場內市場，場外市場停滯不前。在2008年全球金融危機后，國內外經濟形勢決定了，中國轉變經濟增長方式勢在必行這就需要千千萬萬中小企業的崛起。中小企業發展的重要瓶頸是融資難、融資貴，表現為獲得銀行貸款難、發行債券難、進入場內市場難、融資成本高等，發展場外市場是破解這一瓶頸的必然選擇。現實已證明，新三板自2013年揭牌以來，各項功能正逐步實現。

　　目前，新三板掛牌企業數量直逼滬深市場，大量企業實現了股份轉讓、股票發行、并購等掛牌初衷，成交量和成交額不斷增加，市場人氣不斷提高。新三板正開啟新一輪資本盛宴，吸引越來越多的關注目光。

　　轉變經濟增長方式涉及方方面面，自2012年十八大以來，國資改革是新一輪改革的切入點之一，發展混合所有制是國資改革的重要思路。發展混合所有制的通常理解是，國有企業引入民營資本，或者國有企業參股民營企業。

　　筆者認為，如果理解僅停留在這個層面，將很難實現國資改革的初衷，打開經濟增長新局面，因為在過去的二十年，我們一直是這樣做的，國企上市公司就是混合所有制的典型代表。正確理解混合所有制經濟，必須立足于新一輪改革的全局。

　　在過去的二十年，隨著中國經濟發展，一大批國有企業和民營企業在不斷壯大。國有企業從之前虧損狀態變為盈利狀態，從工廠發展成為企業集團，進入世界500強榜單的企業數量越來越多。但是我們也注意到，每一個國有企業都是一個大集團，在集團里面，普遍有幾十家公司甚至上百家公司，這些公司遍布了產業鏈的上下游，并普遍觸及到一些不屬于本集團核心業務的產業。國有企業這種集團化的發展模式可以實現規模經濟和范圍經濟，但是涉及的細分行業過多，鋪的面太廣，增加了管理難度，不利于總體效率的提升。并且，上下游一體化的模式在一定程度上強化了壟斷地位，不利于民營企業發展，飽受諸多詬病。尤其是2008年金融危機后，在“4萬億”刺激計劃下，出現了不少國進民退的現象，民營企業的生存空間受到一定擠壓。因此，筆者認為，新一輪國資改革的愿景是重新整合國有經濟和國有資源，國有企業重整集團內的大小公司，保留核心資源，減去外圍產業，塑身健體后，再次勇攀高峰。

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